The War of Trade Models

There is an interesting debate going on in Europe about the likely consequences of the TTIP (Transatlantic Trade and Investment Partnership). Much of the real debate is (or should be) about the proposed Investor-State dispute resolution (ISDS) and the desirability of regulatory harmonization when nations have different preferences about how these regulations should be designed. But there is also a fascinating numbers game going on, with alternative quantitative estimates deployed by pro- and anti-TTIP groups.

The studies used by the pro group tend to show positive, if small, GDP effects. Probably the best known among these is a study by Joseph Francois and his colleagues, according to which EU and US GDPs will rise by 0.5% and 0.4%, respectively, by 2027 (relative to the baseline scenario without TTIP). Francois et al use a standard computable general equilibrium model that assumes full employment and perfect competition (save for a few sectors where there are scale economies and monopolistic competition). Wisely, they stay away from some of the bells and whistles (e.g., induced learning and TFP gains) that have been used in the past to produce exaggerated benefits from trade agreements.

These results, however, have been challenged in a recent paper by Jeronim Capaldo. Capaldo uses a Keynesian model where output is demand-determined and finds that EU GDP would fall as a result of a decline in net exports. (But U.S. output would rise, since U.S. net exports increase.)

Sigue leyendo

El Futuro

Los “ideólogos”, los que se han vendido a los ideólogos para ¿justificar? sus teorías y aquellos que no tienen capacidad para pensar por si mismos y deben repetir lo que dicen los demás se han empeñado en publicitarnos un futuro maravilloso.
La realidad, tozuda ella, se empeña en mostrarnos que el camino de esos ideólogos sólo conduce al desastre a la mayoría de los seres humanos.
Ah!, ¿pero es que hay futuro?

empleo
.

The “iEverything” and the Redistributional Imperative

Monday, March 16, 2015

It’s now possible to sell a new product to hundreds of millions of people without needing many, if any, workers to produce or distribute it.

At its prime in 1988, Kodak, the iconic American photography company, had 145,000 employees. In 2012, Kodak filed for bankruptcy.

Sigue leyendo

Joseph Stiglitz muestra que una suspensión del pago de la deuda puede beneficiar a un país y a su población

FMI1

Desde que la Unión Europea fue duramente golpeada por la crisis de la deuda y que varios países se sienten ahogados por sus acreedores, la perspectiva de una cesación de pagos aparece en el horizonte. Una mayoría de economistas de derecha y de izquierda considera que se debe evitar el no pago de la deuda. La Troika otorgó créditos por la vía urgente a Grecia (mayo de 2010), a Irlanda (noviembre de 2010), a Portugal (mayo de 2011) y a Chipre (marzo de 2013) bajo el pretexto de evitar una cesación de pagos que habría tenido, dicen, efectos catastróficos para las poblaciones de esos países. Sin embargo, encontramos en varias investigaciones económicas sólidos argumentos a favor de la decisión de suspender el pago de la deuda. Además, actualmente, es difícil negar que las condiciones que acompañaban a esos créditos, así como el aumento de la deuda, afectaron en forma dramática a esos pueblos, comenzando por el griego. Es el momento de comprender que una suspensión del pago de la deuda puede constituir una elección justificada.

Joseph Stiglitz, premio del Banco de Suecia en economía en memoria de Alfred Nobel en 2001, presidente del consejo de economistas del presidente Bill Clinton de 1995 a 1997, economista jefe y vicepresidente del Banco Mundial de 1997 a 2000, aporta serios argumentos a aquéllos que abogan por la suspensión del reembolso de las deudas públicas. En un libro colectivo [1] publicado en 2010 por la universidad de Oxford, Stiglitz afirma que Rusia en 1998 y Argentina durante los años 2000 ofrecieron la prueba de que una suspensión unilateral del reembolso de la deuda puede ser benéfica para los países que tomaran esa decisión: «Tanto la teoría como la práctica sugieren que la amenaza del cierre del grifo del crédito probablemente haya sido exagerada» (p. 48).

Sigue leyendo

Business vs. Economics

TOKYO — The Bank of Japan, this country’s equivalent of the Federal Reserve, has lately been making a big effort to end deflation, which has afflicted Japan’s economy for almost two decades. At first its efforts — which involve printing a lot of money and, even more important, trying to assure investors that it will keep printing money until inflation reaches 2 percent — seemed to be going well. But more recently the economy has lost momentum, and last week the bank announced new, even more aggressive monetary measures.

Sigue leyendo